La contabilidad de coberturas (hedge accounting) determina qué parte de la cobertura estructural de un banco se refleja como un margen de intereses (NII) estable, en lugar de generar volatilidad en la cuenta de resultados (P&L) y en el capital. Actualmente, la normativa contable actúa como un cuello de botella para la optimización del balance, y los organismos emisores de normas a ambos lados del Atlántico (como el IASB y el FASB) están reescribiendo las reglas. 

La economía del desajuste contable 

Para estabilizar sus ingresos a través del ciclo de tipos de interés, los bancos invierten sus saldos estables (como depósitos insensibles a los tipos y el capital) en carteras rodantes (rolling ladders) de swaps o bonos a tipo fijo. El problema surge porque los derivados de cobertura se valoran a valor razonable (fair value) a través de P&L en cada periodo, mientras que los préstamos y depósitos del banking book se mantienen a coste amortizado. Sin la contabilidad de coberturas, estas coberturas económicas generan ruido en el capital y en los resultados. 

La contabilidad de coberturas soluciona esto alineando el reconocimiento contable, lo que aporta beneficios críticos para las entidades:

• Estabiliza los beneficios al reflejar la cobertura en el margen de intereses.

• Protege el capital filtrando las reservas de flujo de caja (CFH) del CET1.

• Permite un balance más ligero financiando con swaps en lugar de comprar bonos a tipo fijo.

• Da libertad para cubrir de forma óptima basándose en el apetito de riesgo de IRRBB.

Sin embargo, el límite actual es la oferta de partidas elegibles; el patrimonio y muchos depósitos no son elegibles, lo que restringe la cantidad de cobertura estructural que puede acogerse a este modelo contable. 

El modelo RMA del IASB y la respuesta de la industria 

En diciembre de 2025, el IASB publicó un borrador para un nuevo modelo de contabilidad llamado Risk Mitigation Accounting (RMA), con el objetivo de reemplazar el marco de macrocobertura de la norma IAS 39.

No obstante, el sector ha manifestado su preocupación. Análisis recientes de entidades como HSBC señalan que el RMA es inoperable tal como está redactado. Entre los problemas identificados destacan:

• Un "Test de Exceso" y límites en las bandas temporales que pueden forzar impactos irreversibles e inmediatos en P&L.

• La exclusión del capital/patrimonio, lo que obliga a mantener las coberturas de capital en modelos proxy.

• Modelos de comportamiento de depósitos que pasarían a ser estimaciones puntuales auditadas.

Ante esto, se han propuesto alternativas pragmáticas, como adoptar globalmente el carve-out de la Unión Europea para la IAS 39 (haciéndolo oficial para IFRS) o crear un nuevo modelo basado en el negocio llamado "Held for Hedging". 

Nos encontramos en un momento decisivo donde la contabilidad puede transformar la forma en que los bancos gestionan su riesgo de tipos de interés. Para los equipos de Tesorería y Finanzas, los próximos meses exigen acción: es necesario cuantificar la capacidad de cobertura elegible frente al RMA, realizar pruebas de campo con este modelo en las carteras reales, endurecer la gobernanza de los modelos de comportamiento de IRRBB y participar de manera colectiva en las consultas de la industria.